今天是
关键词:

中投在线周报:回调中再现结构分化 机构信心不减

 时间:2017-12-19 10:49来源:未知 责任编辑:新华在线

中投在线研究中心吕晴
 
一上周市场回顾:
 
上周市场延续回落态势,但指数出现分化。周一,上证波幅极小,围绕平盘线震荡,微绿报收。创业板走势类似,同样小波幅震荡,看看失守1800点。周二,上证波幅仅在十个点左右比前一个交易日更小,同样是在平盘线运行。创业板则是低开低走,大幅下挫,盘中没有明显反弹,一度击穿1750点,尾盘略有收窄。周三,上证跳空低开后逐步下挫,午后探底至3250附近获得支撑快速反抽到开盘价附近报收。创业板平开后短暂冲高到1770一线遇阻回落,午后小幅击穿昨日低点后收到强力支撑,尾盘快速反弹到1780之上报收。周四,上证惯性低开,随后在3280之下横盘震荡,尾盘再度小幅下挫,但没有击穿昨日低点,最终站稳3270。创业板则宽幅震荡,略有回落。周五,上证小幅低开后反弹,上午在平盘线震荡,午盘开始上扬,午后运行于日内高位3290一线,并没有站上整数关。创业板平开高走,日内基本维持在1790之上震荡,盘中一度冲破整数关。
 
截至上周五收市,上证综指收报3289.99点,下跌27.63点,跌幅0.83%;创业板指收报1792.16点,下跌12.47点,跌幅0.69%;深证成指收报10935.06,下跌78.1点,跌幅0.71%。
 
二一周私募焦点:
 
创投募集金额创历史新高
 
中国创业投资市场基金募资处于较高水平。创业投资与私募股权研究机构清科研究中心的数据显示,2016年中外创投机构共新募集636只可投资于中国大陆的基金,同比微升6.5%;已知募资规模的545只基金新增可投资于中国大陆的资本量为3581.94亿元人民币,同比上升79.4%;2016年基金平均募资规模为6.74亿元人民币,平均募集金额达到历史最高点。其中,互联网、IT、生物技术/医疗健康等领域吸引了众多股权投资者。去年中国创投市场所发生的3683起投资分布于23个一级行业中。从投资案例数方面看,互联网行业以843起交易继续位列第一;IT行业共发生564起交易,排名第二;第三名为生物技术/医疗健康行业,共发生投资440起。
 
美国加息中国微调市场利率5个基点
 
12月14日凌晨,美联储联邦公开市场委员会宣布,将联邦基金利率上调25个基点。将联邦基金目标利率提高到1.25%-1.5%,同时维持未来的加息路径不变:2018年加息3次、2019年加息2次。当日,中国央行发布公告称,进行300亿元7天期、200亿元28天期逆回购以及2880亿元MLF操作,各品种利率均较上次操作上调5个基点,分别为2.5%、2.8%、3.25%。本次美联储加息符合广泛预期,而央行上调市场利率象征性意味较浓,主要意在稳定而非收紧。不过,2018年美联储货币政策收紧步伐有望加快,中国国内市场利率受其外溢效应影响也易上难下。
 
11月私募备案微增
 
中基协最新发布的私募备案报告显示,截至2017年11月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人21836家,已备案私募基金64633只,管理基金规模10.90万亿元。私募基金管理人员工总人数23.38万人,其中,已在从业人员系统注册员工人数19.17万人。和10月底的数据相比,11月登记的私募基金管理人增加了208个,备案私募基金增加了1385只,管理基金规模增加了0.13万亿元。11月私募备案的整体数据只能用“微增”来形容。私募基金管理人员工数量未出现变动,仍是23.38万人。江苏私募备案量和管理规模,在9月份以后增量明显放缓。
 
前11月房地产投资增速回落至7.5%
 
12月14日,国家统计局公布全国房地产开发投资和销售情况,数据显示,2017年1~11月,全国房地产开发投资100387亿元,同比名义增长7.5%。尽管这一数据比今年1~10月份回落0.3个百分点,且为今年以来最低,不过,国家统计局新闻发言人毛盛勇在当日的新闻发布会上指出,增速比上年同期来讲还是有所回升。数据显示,2016年1~11月份,全国房地产开发投资93387亿元,同比名义增长6.5%。而对于明年房地产市场情况,毛盛勇指出,明年房地产投资也不会有大的起落,整个投资应该还能够保持总体平稳的发展态势。
 
中科招商等5家私募面临摘牌
 
历经一个多月的审查,全国股转系统陆续公布了两批挂牌私募核查结果。按照股转系统的公告,合计5家挂牌私募机构不符合整改要求,包括富海银涛、拥湾资产、银纪资产、达仁资管、中科招商。结果公布后,5家公司的股票随即停牌,并将在12月底终止挂牌。按照全国股转系统的公告,经审查合格的挂牌私募机构已按要求披露自查报告及券商核查报告。其他的挂牌私募机构是否符合整改要求仍在核查中。截至12月16日,已有同创伟业、久银控股、浙商创投、菁英时代等10家挂牌私募机构发布了核查公告,公告显示均符合相关要求。
 
养老保险基金全国统筹方案即将出台
 
在“中国养老金融50人论坛”年会上,来自人社部的主管官员和资本机构的人士纷纷对养老保险基金的投资问题发表观点。相关人士表示,“会有一个正式方案,目前方案还没有出台。”至于具体的日期,“过一段时间就会出台。”关于其对于资本市场影响,该人士表示,“现在方案还没有出台,还不好说。”不久前人社部部长尹蔚民也撰文指出,实现养老保险全国统筹,是提高资金使用率,均衡地区间和企业、个人负担,促进劳动力合理流动的重要举措。对于具体措施,尹蔚民指出,“要进一步巩固省级统筹,从建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度起步,通过转移支付和中央调剂基金在全国范围内进行补助和调剂,在此基础上尽快实现全国统筹。”
 
公募规模11.41万亿元私募规模10.9万亿元
 
基金业协会12月8日公布,截至2017年11月底,基金业协会已登记私募基金管理人21836家,已备案私募基金64633只,管理基金规模10.90万亿元。私募基金管理人员工总人数23.38万人,其中,已在从业人员系统注册员工人数19.17万人。公募基金截至2017年11月30日,规模已达11.41万亿元。基金业协会在基金评价业务座谈会提出,基金管理人应不断提升以主动投资管理能力为基础的核心竞争力,根据自身风控能力合理发展货币市场基金,大力发展权益类基金,为广大投资者创造长期良好的收益;同时不再通过各类渠道宣传货币市场基金规模排名及收益率,逐步弱化规模排名在考核体系中的作用。
 
三上周私募业绩
 
上周阳光私募基金产品业绩明显回落。有净值更新的私募产品中,取得正收益的产品增加至3386只,此前为2556只,有134只收益率超过5%,略大于前一周123只。有33只收益率超过10%的,持平于上一周34只。有11只收益率超过20%,大于此前5只。最高收益率为43.72%,略大于此前31.42%。取得负收益的减少到5110只,略小于前一周5730只,跌幅超过-1%的减少至2796只,前一周3693只。有270只跌幅超过-5%的,小于上一周465只。49只产品跌幅超过-10%,小于此前63只。最低收益率为-61.69%,大于上一周-37.68%。
 
按投资类型来看。股票型产品收益基本持平,取得正收益的产品增加到189只,此前142只,收益率在1%以上的产品增加到80只,此前77只。其中仅有7只产品收益增幅超过5%,略小于前一周10只。但没有超过10%的,此前3只,最高收益率为9.49%此前27.97%。从上周负收益的股票型产品来看,取得负收益的产品357只,略小于此前369只。跌幅在-1%以上的产品减少到215只,此前270只。有39只产品跌幅超过-5%,小于此前一周43只,并且有8只跌幅超过-10%的,持平此前,最高的跌幅为-49.04%,大于之前-13.75%。
 
对冲基金业绩小幅回升,上周有净值更新的产品中,取得正收益的产品增加到109只,此前74只。有29只收益率超过1%的,大于此前23只,且其中有4只收益率超过5%,大于此前2只,最高为20.76%远大于上一周5.73%。取得负收益的产品减少为116只,此前132只。54只收益率低于-1%,略小于上一周59只。最低收益率为-12.1%,大于此前-7.09%。
 
衍生品基金业绩略有回升,上周有净值更新的产品中,取得正收益的产品有72只,基本持平于之前74只,有37只产品涨幅超过1%,小于前一周42只,有1只收益率超过10%的,此前没有。最高收益率为29.97%,远大于此前7.71%。取得负收益的产品增加到86只,略大于此前83只,其中有38只跌幅超过-1%的产品,持平此前一周,2超过-10%,此前4只,最大跌幅为-11.67%,跌幅小于前一周-22.66%。
 
FOF基金方面业绩小幅上扬,上周有净值更新的产品中,取得正收益的减少为42只,此前59只。仅有10只收益率超过1%的,远小于上一周22只。仅有2只超过5%的产品,而此前则有10只。最高收益率为11.48%大于此前9.09%。上周负收益的FOF产品增加为98只,远超过此前61只,有49只跌幅超过-1%,大于此前一周27只。最大跌幅为-8.98%,略大于于此前-7.22%。
 
债券型阳光私募基金方面,收益基本持平。上周有净值更新的产品中,取得正收益的为54只,略大于之前49只,其中有45只债券产品收益增幅超过0.1%,大于此前34只。有9只收益超过1%的,大于此前6只,最高收益率有31.35%大于此前15.28%。负收益的债券产品为42只,小于此前44只。其中有15只跌幅超过-1%,略大于此前一周12只,最大跌幅为-8.37%持平此前-8.48%。
 
四上周私募持仓变动情况:
 
比照上周仓位继续小幅降低,现在私募平均股票仓位为六至七成。较上周7成的仓位有所下降,处于今年6月以来的低点水平。空仓比例有所增加,占据5%左右。满仓的私募机构占比从上个月的31.6%下降至至13%,下降的幅度最大,八成以上仓位的私募从此前接近半数下降至30%左右,半仓以下的私募则上升至接近40%,五到八成的占比不到30%。据华润信托月度报告,11月末绩优私募(前6个月累积收益排名前25%)平均股票仓位为93.1%,较上月末大幅上升5.5个百分点。
 
五市场展望:
 
私募看后市:
 
巨泽投资马澄:今年“一九行情”演绎得过于极致,加之年底调仓等因素,未来3~6个月内前期涨幅较大的蓝筹个股可能会陷入数次跳水、拉回的调整之中,但此类事件对大盘不会形成太大影响。监管层引导价值投资这方面不会放松,金融市场将走向国际市场接轨,崇尚价值投资是大趋势。随着A股市场被纳入MSCI,未来行业龙头、超级品牌、偏业绩、偏蓝筹、偏大盘的风格将会延续。
 
飞旋兄弟投资陈旋:资金报团蓝筹股反映了我国投资者从盲目炒作股票到价值投资股票的一种心理历程,这种现象是积极的、正确的。只有国内投资者的理性投资意识得到了提高,且回归到价值投资上,这样才能使A股市场出现长牛,同时这也是大势所趋。
 
领新投资刘东明:资金抱团蓝筹股现象,在各国金融市场都是很普遍存在的现象。蓝筹股的盈利能力和未来发展趋势得到了广大投资者的一致认可,虽然蓝筹股已经上涨了一段时间,但是大部分投资者依旧认为蓝筹股的上涨只是刚刚起步,还没有到真正发力的时间点。可以选择进仓一些准蓝筹股或者即将成为蓝筹股的标的。同时投资者亦可以选择符合国家未来发展,且有重大利好消息的板块。关注那些大基金机构持仓的蓝筹股。这些股票能被大基金持仓肯定有利好的一面,所以投资者做投资决策时候,要跟着政策和大资金走。
 
泰旸资产刘天君:A股市场调整主要与港股大跌有关。近期朝美局势持续紧张,美国国会上周又通过了税改法案,再加上12月美联储加息,市场预期美元将重返强势。虽然临近年末流动性整体偏紧,部分资金也有兑现盈利的意愿,但当前A股市场中核心蓝筹板块的估值仍然处于合理水平,并未有明显泡沫迹象。待明年初市场流动性回归充裕,增量资金仍然会回归股市,寻找性价比较高的核心资产。具备明确产业逻辑和市场空间的优质公司短期调整,不改长期趋势,反而为明年腾挪出更大的空间,为投资者提供了一次低吸机会。
 
承泽资产曹雄飞:回调和全球政治局势紧张有关,因此军工表现也比较强。对于11月A股的显著调整,主要是受央行资管新规征求意见稿的冲击,此后关于茅台股价高企的风险提示,引发了绩优股的一波调整,而监管层对于上市公司年底突击处置资产和高送配行为的严厉打击,对中小市值股票影响也较大。不过,今年以来市场其实只需看优质股的基本面情况,因为股票分化太厉害,对市场整体情况的分析对投资的意义并不大。因此,他更关注优质股指数,包括中小板指、沪深300指数。落脚点还是基于基本面的组合管理,总体上依旧坚持维持九成仓位运作,具体集中于优质龙头个股,逐步加大力度增持优质成长股。
 
龙腾资产吴险峰:港股作为离岸市场,风险偏好受多重因素的影响,包括美国加息的预期、减税法案、海外政治局势等,但由于港股目前依旧估值低,只要中国经济企稳,从指数级别来说,上涨还没结束。而A股11月以来的调整,很大程度来自于大家对资管新规的解读,有些资金可能会退出。此外,不排除兑现利润的因素。但他认为A股后续下跌空间不大,当然A股整体还不是指数级别的行情,还将维持结构性行情。去年是一九行情,即风险偏好特别低,只能买低市盈率的股票;今年是二八行情,明年市场将是三七行情,即今年被错杀的中小市值公司有部分会回归价值。
 
悟空投资鲍际刚:继续看好中国资产,因此港股的牛市不会就此结束,目前的回调是受获利盘兑现、年末博弈、地缘政治、金融监管等因素造成的短暂调整。A股调整的幅度已经差不多了,时间上可能要跨过年底,博弈才结束。

 

蜀ICP备14031750号-2 版权所有 [新华在线]
© 2014 Hebei XinHuaZaiXian News Digital Media Co., Ltd. All Rights Reserved.
Power by DedeCms蜀ICP备14031750号-2